Republika Slovenija je v začetku leta 2026 izdala novo serijo ljudskih obveznic z obrestno mero tri odstotke letno. Za podjetnike, ki na poslovnem računu kopičijo rezerve brez donosa, je to priložnost, ki jo je vredno preračunati. Vprašanje ni, ali so ljudske obveznice varna naložba — so. Vprašanje je, ali so v primerjavi z alternativami dovolj donosne in dovolj prilagodljive.
Kaj so ljudske obveznice in kakšni so pogoji
Ljudske obveznice so dolžniški vrednostni papirji Republike Slovenije, namenjeni fizičnim osebam in malim vlagateljem. Kupite jih lahko prek bank ali borznoposredniških hiš, minimalni vložek je 1.000 evrov. Trenutna serija ponuja fiksno obrestno mero tri odstotke letno, z ročnostjo dveh let. Obresti se izplačujejo letno, glavnica pa ob dospetju.
Ključne lastnosti:
- Izdajatelj: Republika Slovenija (državno jamstvo).
- Obrestna mera: 3,00 % letno, fiksna.
- Ročnost: 2 leti.
- Minimalni vložek: 1.000 evrov.
- Možnost predčasnega odkupa: da, po enem letu, ob delni izgubi obresti.
- Obdavčitev: 25 % davek na obresti (dohodek iz kapitala).
Po obdavčitvi je neto donos 2,25 odstotka letno. To je znesek, s katerim lahko realno računate.
Primerjava z bančnimi depoziti
Bančni depoziti v Sloveniji trenutno ponujajo med 1,5 in 2,5 odstotka letno za vezave od enega do dveh let, odvisno od banke in zneska. Najboljše ponudbe se gibljejo okoli 2,3 odstotka za dvoletno vezavo, a te so pogosto pogojene z dodatnimi storitvami ali višjimi zneski.
Primerjalna tabela za vložek 20.000 evrov na dve leti:
- Ljudske obveznice (3 % bruto, 2,25 % neto): letni neto donos 450 evrov, skupaj v dveh letih 900 evrov.
- Bančni depozit (2,3 % bruto, 1,725 % neto): letni neto donos 345 evrov, skupaj v dveh letih 690 evrov.
- Poslovni račun (0 %): donos 0 evrov.
Razlika med ljudskimi obveznicami in povprečnim bančnim depozitom pri 20.000 evrih znaša približno 210 evrov v dveh letih. Ni dramatična, a tudi ni zanemarljiva — zlasti, če so vaše rezerve višje.
Pri bančnih depozitih je predčasen dvig pogosto nemogoč ali zelo kaznovan. Ljudske obveznice dopuščajo predčasen odkup po enem letu, čeprav z znižanimi obrestmi. To je prednost za podjetnika, ki morda potrebuje sredstva nepričakovano.
Za koga so smiselna izbira
Ljudske obveznice so smiselne za podjetnike, ki izpolnjujejo dva pogoja. Prvi: imajo presežek likvidnosti, ki ga naslednjih 12 do 24 mesecev ne bodo potrebovali za tekoče poslovanje. Drugi: niso pripravljeni prevzeti tveganja delniških naložb ali drugih instrumentov z negotovim donosom.
Niso smiselne za podjetja, ki imajo sredstva vezana na kreditnih linijah z možnostjo takojšnjega dviga — tam je likvidnost pomembnejša od donosa. Prav tako niso primerne za zneske pod 5.000 evrov, kjer je absolutni donos premajhen, da bi opravičil administrativni postopek nakupa.
Praktičen pristop za podjetnika z rezervami: razdelite sredstva na tri dele. En del ostane na poslovnem računu za tekoče potrebe. Drugi del vežite na kratek bančni depozit za polletne obveznosti. Tretji del — presežek, ki ga naslednji dve leti ne potrebujete — usmerite v ljudske obveznice. Tako ohranite likvidnost in hkrati ustvarite donos, ki vsaj delno nadomesti inflacijo.
Nakup je mogoč prek vseh večjih bank v Sloveniji. Postopek traja en do dva delovna dneva.